Если вы хоть изредка следите за репортажами экономических обозревателей и сводками новостей с американских бирж, вы не можете не знать, что рынок переживает трудное время. Существует мнение, что фондовый рынок отражает состояние экономики страны.

Сейчас экономическая ситуация в США лучше, чем просто хорошая – безработица на очень низком уровне, инфляция… да практически нет инфляции, рост производства стабильный. Весь мир не без основания завидует экономике Америки. Почему же так сильно «трясёт» рынок?

Для начала уточним, что поведение рынка отражает не столько нынешнее состояние экономики, сколько предвосхищает, что может случиться в будущем. Другой важный момент – экономика США не существует сама по себе, а связана самым тесным образом с другими странами через товарно-денежные отношения. Когда происходят финансовые потрясения с торговыми партнёрами страны, это неизбежно отражается на рынке.

Три года назад страны Латинской Америки были на пороге финансового кризиса. Валюты Мексики, Бразилии, Аргентины сильно упали. Возникла угроза невыплаты этими странами процентов по государственным долгам. Рынки Латинской Америки «плюхнулись», все кинулись распродавать акции мексиканских и бразильских компаний. США быстро пришли на помощь этим странам, предложив многомиллиардный займ. Понемногу ситуация стабилизировалась, Мексика – основная проблема кризиса – выплатила долг (с процентами!) и… жизнь продолжается.

Сегодня на повестке дня стоит другая проблема – Юго-Восточная Азия. На протяжение 15-20 лет этот регион развивался самыми высокими темпами. Вы наверняка слышали об экономических чудесах Японии, Гонконга, Сингапура, Тайваня, Южной Кореи, Малайзии, Индонезии, а в последнее время и Китая. Все мы в той или иной мере наслаждаемся плодами достижений этих стран. Посмотрите вокруг и задумайтесь, где сделаны вещи которые вас окружают? “Made in USA” может быть больше, чем наполовину сделано в другой стране.

Как в хорошо поставленном фильме-ужасе, всё началось с «небольшой неприятности» в Таиланде. Валюта страны «упала», выплаты по государственным долгам оказались под угрозой… Вообщем, мексиканский вариант на Дальнем Востоке. Только успел Международный Валютный Фонд придти на помощь, как то же самое случилось с Индонезией. И уже в более крупном масштабе. Затем печальные новости стали приходить из Гонконга, Японии и Кореи.

Если финансовый крах Таиланда для Америки, как укус комара для слона, то проблемы Кореи и Японии могут отразиться весьма значительно. Как именно - никто точно ещё не знает, но рынок «на всякий случай» отреагировал очень отрицательно.

Что же случилось со странами Юго-Восточной Азии?

У американцев есть хорошая шутка: - Если ты должен $2,000 своему банку - это твои проблемы; если ты должен банку 2 миллиона - это проблемы банка!

Это именно то, что случилось в этих странах. Банки одалживали огромные суммы денег под иногда мало обоснованные предприятия. Деньги-то одалживались, но обратно не вернулись! Более того, законы этих стран часто делают невозможным оценить реальное состояние финансового здоровья банковской системы. А болезни в «скрытой форме» часто бывают весьма опасными. В Корее, например, финансировались грандиозные проекты по постройке предприятий электронной промышленности без учёта спроса на рынке. Государство гарантировало высокие зарплаты, пенсии и занятость. Звучит знакомо, не правда ли?

Корее придётся дорого расплачиваться за закрытость системы. Предприятия будут остановлены, несосотоятельные банки – ликвидированы, люди останутся без работы, зарплата упадёт, покупательная способность валюты резко уменьшится.

В Японии сигналом бедствия стало крушение финансовой компании «Ямаичи». Рынок в Японии отреагировал мгновенно, теряя по 3-4 процента в день. Йена упала до рекордного уровня по отношению к доллару. Правительство Японии сейчас предпринимает срочные меры по оздоровлению финансовой системы: снижает налоги, изменяет финансовое законодательство, прекращает «социалистическую» практику поддержки нерентабельных предприятий.

Почему же американский рынок так болезненно реагирует на «чужие» проблемы? Прежде всего, в результате падений курсов валют по отношению к доллару экспортно-импортные отношения Америки со странами Юго-Восточной Азии могут сильно осложниться. На практике это будет выражаться в падении цен на импортные товары из этих стран (что выгодно нам с вами, как потребителям) и подорожанием американских товаров на иностранных рынках (что делает их менее привлекательными и уменьшает на них спрос). В результате, прибыли американских компаний могут сократиться, соответственно могут снизиться доходы на акции, и уже сейчас они падают в цене. Может возрасти и без того отрицательный торговый баланс США.

Посмотрите на небольшой график индекса Доу Джонса за этот год. Он показывает общее направление цен на пакет акций 30ти крупнейших американских компаний.Обратите внимание на общее направление индекса и "нервозность" перепадов в последние три месяца.

Акции многих компаний, особенно высокотехнологичных, сильно упали в цене. Инвесторы забеспокоились, что продукция этих фирм будет пользоваться пониженным спросом в странах, охваченых кризисом. К тому же многие корпорации объявили довольно посредственные доходы за последний квартал. Всё вместе привело к «обвалу» цен на акции.

Есть и другая сторона медали. Как часто случается на рынке,- инвесторы сильно преувеличивают значение тех или иных событий. То, что для одних - временные потери, для других - возможность докупить акции отличных компаний по низкой цене. Помните падение рынка в 1987 году? Инвесторы, продавшие свои акции, потеряли очень большие деньги. Те, кто «не дрогнул», вернулись к докризисным ценам всего лишь через год. Те же, у кого хватило смелости купить акции «на дне», получили огромные прибыли.

Недавно я слушал интервью с CEO компании DELL COMPUTERS Майклом Деллом. Конечно, основные вопросы были по поводу возможных потерь в Японии и других азиатских странах. К моему удивлению, Делл был очень оптимистичен. Он сказал, что снижение объёмов закупок в Японии полностью компенсировано увеличением продаж в Китае! Продажа компьютерной техники в Европе тоже увеличивается.

Подтверждение его словам я нашёл в анекдотичной истории, случившейся недавно в Германии, где две торговые фирмы объявили о Рождественской распродаже компьютеров по цене в $1,000.

Очереди у магазинов стали собираться с вечера, a утром добропорядочные граждане штурмовали прилавки! Одного бедолагу в суматохе вытолкнули из толпы. С отчаяния, он выхватил пистолет и стал угрожать расправой, если ему не продадут компьютер!

При таком спросе я бы не стал спешить списывать со счетов американскую компьютерную промышленность!