: >Но почему не купить вместо этих трех позиций
: один CALL? Риск
: >ограничит, а профит наоборот - нет.
:
: Риск по одному CALLу - 100% от вложенного
: капитала....

Но все-таки, верно ли рассчитывать риск как отношение потери по позиции к цене позиции, а не к безрисковому портфелю? Декабрьский CALL @80 на INTC стоит сегодня 2 3/8. Декабрьский PUT @80 стоит 3 5/8. INTC котируется 78 7/16 Пусть у нас $1000 и мы хотим купить 10 акций с фиксированным риском на портфель:

а) покупаем 10 PUTS + 10 INTC. Риск ~$35 (10 * 3 5/8) Позиция начнет давать профит приблизительно с цены INTC 83 5/8

б) покупаем 10 CALLS Риск ~$25 (10 * 2 3/8) Позиция начнет давать профит приблизительно с цены INTC 82 3/8 Т.е. она даже немного лучше первой и по риску к портфелю, и по близости плюса.

Конечно, эти рассуждения для одной позиции и не предусматривают в случае CALLS покупки чего-то еще, что уменьшило бы безрисковую часть портфеля, увеличив риск CALLS к ней. Так почему все-таки не купить 10 CALLS вместо (10 PUTS + 10 STOCKS), если мы не планируем больше ничего?

Удачи. Александр.