Ограничит.

>Если да, то зачем он?

Чтобы скомпенсировать премию - просто "замкнуть плюс на минус", и уменьшить стоимость всей позиции.

>Сейчас прикинул - без учета страйков и in/out
>the money суммарная позиция получается примерно нейтральной к
>изменению цены акции.

Так примерно или нейтральной? :o)

Protective collar позволяет ограничить максимальный loss (обычно на уровне единиц %%) за счет ограничения максимального профита (в диапазоне 10-20%) - просто поиграйте с разными опционами - put обычно берется in the money, call - out of money, но не очень далеко.

В качестве упражнения можно построить график макс профит = F(макс loss) - это мой вклад, в то немеряное количество формул, нарисованных здесь в последние дни :o)

>Правда, мое представление об опционах
>ограничено одной отечественной брошюрой :-) А может, это как раз
>та "boxed position", о которой Вы часто упоминали?

К boxed position это отношения не имеет - boxed - это одновременно длинная и короткая позиции по одной и той же бумаге.

Удачи,
П.
.