IMHO для финансовых рынков "окончательный анализ" в приниципе невозможен, поэтому не существует "достаточной оценки".

: Кроме того, исходная проблема все же оценка риска
: трейда, а Hvol - один из возможных, но не
: обязательных подходов к ее решению.

В общем-то - да. Так или иначе необходимо контролировать расхождения между маделью и реальностью. HVol на языке матанализа пройдет как пополнение по гильбертовой норме L2, не вижу проблем использования элементарного модуля разности между максимальным отклонением цены от модели и самой моделью, этакий аналог Банаховой нормы. Более того подобная оценка риска может быть более информативна для расстановки стопов, т. е. при всей кажущейся элементарности она достаточно обоснована и в то же время легко применима.

My best, Dmitry

P. S.: прошу прощения за излишнюю заумь.