: Итого, у держателя конвертируемого векселя:
: 1) риск меньше
: 2) доход выше
:
: стало быть, отношение risk/reward ниже среднего по
: больнице. Вы все еще верите в "рынок равных
: возможностей"?

Я пытаюсь понять, где тут загвоздка. Вообще-то, говоря "рынок", я имел в виду рынок акций (с соответствующим регулированием). Тут мы имеем дело с каким-то особым инструментом и особым видом отношений. Я не уверен, что это тот рынок, который я имел в виду первоначально.

: И нет здесь ничего странного и противозаконного.
: Вот представьте себе: я зарегистрировал компанию и
: предложил вам купить 4% ее акций. И таких
: партнеров набрал процентов на 20 капитала. На
: собрании акционеров выбрал себя в директора,
: президенты и проч (у меня большинство голосов на
: собрании), на собрании директоров (это уже без
: вас, извините, вы проголосовали - свободны до
: следующего годового собрания акционеров)
: постановил, что для представительских целей нужен
: компании бимер. Купил его, потратив весь собраный
: капитал и катаюсь себе.

Бимер это не предмет рынка. Тут уже речь, что у кого больше денег, у того больше возможностей в целом. Интересно другое, реализуются ли эти бОльшие возможности *только* в границах фондового рынка как замкнутой системы.

Мораль проста - смотрите,
: акции каких компаний покупаете и не тешьте себя
: сказками про равные возможности.

Я не говорю, что у тех, кто купил "плохие" акции возможности равны с теми, кто купил "хорошие". Просто этот факт заранее как бы не существует однозначно.

: еще раз - компании эта схема выгодна, выгодна она
: и кредиторам - а согласие есть продукт при полном
: непротивлении сторон, зачем подразумевать что-то
: еще?

Смотрите, если компания, с одной стороны, сумеет (предполагаемо) "слить" акции на открытом рынке и погасить тем самым этот кредит, тогда зачем его брать вообще? Распродать те же акции в начале, тем же людям с улицы - ни интерес не плати, ни обязательств?

: >Ну а если рынок не будет покупать?
:
: А куда он денется. Совсем без объема бумага
: двигаться не будет, а есть объем - есть и
: покупатели. К тому же короткая позиция скорее
: всего появилась до объявления о погашении.

Вопрос, по-моему, не столько в наличии покупателей, сколько в наличии достаточного количества покупателей с достаточным количеством денег. И возможность продать им большой пакет не уронив цену на рынке.

: > Дополнительно к взятому компания отдала
: только проценты, а двукратная прибыль - за счет
: роста курсовой стоимости на открытом рынке.
:
: еще раз:
:
: 1) Компания заплатила только проценты.
: 2) Компания не отдавала взятого

А что акциями расплатилась - это не в счет?

Вообще, если прибыль по векселям получена за счет новых вкладчиков, то своего рода пирамидальная схема нарисовывается.

Удачи. Александр.