Т.н. дот-коммунизм ( или весь рынок хай-тек) сдувшись до нынешних уровней унес около 3 триллионов долларов. Wealth effect который в последнее время был основным двигателем экономики США ( рост экономики в штатах на 60% зависит от consumer spending) исчез за несколько месяцев 2000-го года. Еще в августе-сентябре 2000 все думали, что просто лопнул мыльный пузырь дот-комов и к реальной экономике это дела не имеет, однако позднее выяснилось, что имеет и достаточно большое. Экономика получила достаточно сильный удар, от которого не может оправиться даже после сверх-агрессивной терапии срезания ставок.

И возможная цепочка вот какая.
Исчез wealth effect -> consumer spending slowed -> companies profits declined -> unemployment picked up

А дальше ...
вариантов немного

1. Фед сможет вырулить ситуацию и экономика снова начнет развиваться

2. Накачав деньгами, Фед не добьется своей цели быстро, а тем временем начнет развиваться инфляция + дальнейшее ослабление экономики = СТАГФЛЯЦИЯ.

Я лично вижу "вероятность" развития событий по второму сценарию выше. Потому что кризис перепроизводства простым срезанием ставок не утрясешь в данной ситуации.

а. потому что несмотря на срезания ставок , доллар остается достаточно сильным и не стимулирует штатовских экспортеров
б. Япония -уже в дефляционной спирали, темпы роста в Европе тоже начали резко падать (несмотря на дешевое евро)

можно было бы еще несколько доводов привести, да сейчас некогда -надо к делам мирским приступать...