DMTR говорит, что,
: Хорошо. Положим Вам предлагают купить магазинчик,
: торгующий книгами. Вам говорят следующее:
: "Магазинчик хороший торговля идет бойко. Книг
: продаем на 28.9 штук баксов в месяц. Правда у нас
: все время убытки, к примеру за прошлый месяц
: 13.3К. Ну, не получается по другому - поднимаешь
: цену, книги перестают покупать. Просим мы за
: магазин всего 50 штук баксов. Это совсем немного,
: год назад просили в четыре раза больше, но сейчас
: сами понимаете, времена тяжелые, а нам нужны
: деньги. Да, и оборотки у нас осталось всего 6.4К"
: Ваше решение? Берете?:-)с точки зрения инвестора - это очень хороший пример для понимания того, что на самом деле покупают инвесторы в погоне за сверхдоходами
(уверен, что большинство даже не задумываются над тем, что покупают весьма и весьма убыточное предприятие (или их shares, что все равно) с призрачными перспективами выхода на рентабельность в ближайшее время;
ну просто научили так: купи дешевле - продай дороже; вот их и "покупают" на ажиотаже
и покупка на неделю превращается в инвестиции на месяцы; это я без иронии - просто правда жизни такая);
а вот с точки зрения спекулянта ситуация выглядит немного не так;
попытаюсь придать магазину некоторые свойства биржевого товара :-)
магазин является одним из старейших и крупнейших в отрасли;
цена на него выросла за последнее время на 50%; на остальные магазины ( в т.ч. и аналогичного профиля) - тоже; цена держится; ликвидность - очень высокая;
в фин.результатах все очень некрасиво, но вполне можно поднять ажиотаж, чтобы показать радужные перспективы для некоторой части потенциальных покупателей; спектр продаваемых товаров непрерывно расширяется и вот уже во дворе книжного магазина стали продавать автомобили;
вот в такой ситуации спекулянт может оценить доход/риск и принять решение не заглядывая в финансовую отчетность (в данном конкретном случае hold long (if long) or wait buy/sell signal (if out of stock)); и уж по крайней мере поставить этот магазин в watch list с рейтингом high speculative;
разница в подходах очевидна, но не принципиальна, поскольку все равно при анализе информации отдается предпочтение какой-то ее части;
почему так, тоже понятно: устойчиво доходные компании нужнs всем,
поэтому спекуляции на них затруднены;
с точки зрения каждой методики оценки действуют одни и те же жесткие правила: никогда не действовать против своих же правил; решено "не покупать убыточные компании" - ну значит не покупать НИКОГДА; решено не входить против тренда - ну значит .. все понятно;
на чем же зарабатываем?
я думаю, что здесь опять больше совпадений, чем различий;
при любой методике анализа самый главный вопрос: выбрать акции и ситуации, когда эта методика работает, т.е. дает правильные положительные результаты;
посмотрите на портфель Zacks'а - акций анализируется море, а в портфель добавляются и исключаются из него всего несколько акций каждый месяц; многие акции держатся в портфеле годами, а некоторые вылетают через неск. месяцев; т.е. есть жесткие критерии, и есть четкие сигналы; в этом плане все действия на бирже - это конечно же спекуляция
(извиняюсь, за прописные истины); только временные масштабы и системы оценки разные;
при ФА и НА деньги зарабатываются не на логически строгой оценке и выводов из нее,
а на определении ситуации, позволяющей что-то оценить, купить и продать дороже;
при ТА - ну ровно тоже самое; не за действия по индикаторам и не за предсказание их поведения получается прибыль; а за те же купил дешевле - продал дороже;
и чем квалифицированней спекулянт, тем строже он действует по своим правилам;
все равно задача ставится одна: получение статистического преимущества благодаря рафинированной системе анализа и адекватным этой системе действиям;
а в чем же все-таки разница в системах управления?
прежде всего мне кажется, в масштабе анализа;
как правило при ФА - это отчетный период компании (квартал или месяц для магазинов, например) или больше (например, год); можно реагировать на изменение оценок и прогнозов аналитиков; получится 1-2 месяца; при этом на колебания цены и тех.индикаторы внимание не обращается;
они являются как бы "шумом";
при этом диверсификация обязательна; задача - вывести портфель;
отчетный период - от полугода и выше;
частота операций - соответственно несколько в месяц;
(извиняюсь, если я слишком утрированно представил модель управления);
при ТА: масштаб м.б. любой от тиков до тех же месяцев;
характерным свойством является регулярный контроль цены каждый интервал анализа и возможные действия при каждом контроле; поэтому в среднем у технарей получается бОльшая скорость торговли в среднем (по больнице, как шутили некоторые здесь раньше :-)) ) за счет того, что фундаментальщики не могут работать на масштабе день и внутри дня - там просто ничего не происходит;
технари тоже не должны обращать внимание на колебания цены внутри масштаба, а также на часть внешней информации (у нас на всю внешнюю информацию, но это не обязательно, можно например реагировать на рынок, на сектора, но часть новостей и т.п.);
Успехов в любых системах работы!
Сг