Rambler's Top100 counter.list.ru

Содержание:
Главная страница
О компании
Услуги
Вопросы и ответы
Брокеры
Форум
Почта
Публикации:
Не ищите пророка на сервере
Альтернативные торговые системы
ECN
Новые технологии торговли
Краткая характеристика существующих ECN

Информация о зарегистрированных в Американской Комиссии по ценным бумагам и биржам(SEC) ECN приведена в таблице. В настоящее время в процессе регистрации находятся еще несколько ECN. По некоторым оценкам, к 2005 году их число может составить несколько десятков.

INSTINET

Instinet является старейшей и крупнейшей из существующих ECN. Сеть, владельцем которой является Reuters, начала обслуживать крупных институциональных инвесторов почти 30 лет назад задолго до реформ NASD. Она зарегистрирована как брокер-дилер и обеспечивает объем торгов порядка 170 млн. акций в день на 40 ведущих мировых торговых площадках, в том числе и после закрытия американских бирж. Доход Reuters от этой сети за первое полугодие 1999 года вырос на 23% и составил $350 млн. долл. (16% от совокупного дохода в $2.5 млрд.). Заметим, что Reuters является пионером внедрения аналогичных технологий не только на фондовом, но и на денежном рынке. Достаточно указать систему DEALING 2000-2, в рамках которой автоматически исполняются заявки на рынке FOREX.

Большинство терминалов Instinet традиционно предусматривали ручной ввод ордеров и подтверждение сделок. После перехода на новые технологии, включая FIX протокол, обеспечившие автоматическую обработку и исполнение (при наличии контрагента) ордеров, оборот сети вырос больше, чем в 10 раз.

ISLAND

Ежедневный оборот этой сети, владельцем которой является один из крупнейших он-лайн брокеров Datek, достигает 8 млрд. акций. В сеть ежедневно поступает в среднем 700 тыс. заявок, более 40% из которых находят себе пару и исполняются. По данным пресс-релизов Island, пиковая производительность за время работы сети составила 70 исполненных встречных заявок в секунду. Технологический запас системы позволяет утроить это число.

Хотя сеть позиционируется как самодостаточная среда для обработки лимит -ордеров, она выводит ордер клиента на открытый рынок, если не может найти ему пару в книге ордеров (внутренней базы данных встречных заявок). Для этого предусмотрены выходы в ряд других ECN, в систему SOES (Small Order Exchange System) и на основные биржи. Заметим, что выводя ордер на открытый рынок, система оставляет его во внутренней базе данных и «высвечивает» на интерфейсе для других членов сети, чтобы они могли отреагировать при необходимости.

Заметим, что сеть НЕ работает с FIX протоколом, что на мой взгляд, снижает ее возможности. Плата за транзакцию в Island составляет $2.5 за 1000 акций. Сеть первой из всех ECN внедрила систему скидок - любая заявка, выставленная в книгу ордеров сети, получает скидку в $1 на каждую 1000 акций, независимо от того, где эта заявка будет потом исполнена - в рамках сети, либо на внешнем рынке.

к списку статей

продолжение

Rambler's Top100


© 1998-2014, Russian Money Pages