До этого места можно было не писать ...

: Цена
: же акций может значительно отличаться от их
: стоимости по ряду причин от невозможности точно
: определить стоимость компании, до прямых
: манипуляций на вторичном рынке. Именно эта разница
: между ценой и стоимостью и позволяет зарабатывать
: немножко денег на спекуляциях ценными бумагами.

Вот именно . Но если эта разница достаточно велика и присутствует постоянно и ее размер постоянно изменяется , то вывод о том что value-motivated traders выигрыют НЕВЕРЕН даже при условии что фундаментальная стоимость компании определена ими ПРАВИЛЬНО , так как цена просто может невернуться к своему фундаментальному значению . Наиболее тривиальный пример IMHO - dot coms в середине своего бурного роста , когда переоценненость стала очевидна и ,по-идее , value-motivated должны были продавать . Я думаю что те кто продал и потом настаивал на своей правоте остались без account'а .

Gold-digger.