Ежедневный обзор рынка FOREX от ФК "Форекс Клуб" от 2007.12.14

Аналитический обзор рынка Forex за неделю с 10 по 14 декабря

Главной движущей силой к снижению американского доллара в начале недели служило преддверие заседания ФРС США, в течении которого, по мнению инвесторов, основная процентная ставка должна была быть снижена на 25 базисных пунктов, а сопутствующее заявление могло сигнализировать о вероятности дальнейшего снижения.
Ожидаемая участниками рынка публикация индекса подписанных договоров на продажу жилья не оказала поддержки валюте США, хотя индекс продаж повысился на 0.6% вместо запланированного снижения на 0.1%.
В это же время европейские валюты получали поддержку со стороны комментариев члена правления Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) Юргена Штарка, который отметил, что инфляция в Еврозоне может превысить прогнозы ЕЦБ, что тем самым говорит о том, что ЕЦБ, скорее всего, не будет снижать процентную ставку в обозримом будущем.
После снижения доллара в понедельник, первая половина дня во вторник, согласно ожиданием аналитиков, проходила достаточно спокойно. Лишь японская иена постепенно снижалась по отношению к доллару, поскольку на рынке усилился интерес к рискам, после того как поступило сообщение о том, что банк UBS AG получил денежные средства от государственного фонда. Ранее банк сообщил о списании активов, связанных с субстандартным кредитованием, на сумму 10 млрд. долларов. Однако чуть позже и единая валюта стала снижаться против доллара США, так как опубликованные данные не смогли оказать евро поддержки. Вышедший индекс ZEW свидетельствовал о значительном ухудшении настроений немецких аналитиков и институциональных инвесторов в Германии, снизившись в декабре до -37.2, тогда как аналитики ожидали снижения лишь до -34.0. В то же время британский фунт повысился против валюты США после выхода в понедельник данных по ценам производителей в Великобритании. Индекс отпускных цен производителей вырос в ноябре на 4.5% по сравнению с ноябрем 2006 года после роста на 3.9% в октябре. Аналитики ожидали, что годовой рост индекса будет менее значительным и составит 4.1%.
Решение Федеральной Резервной Системы США о снижении основной процентной ставки на 25 базисных пунктов (до 4.25%) хоть и совпадало с прогнозом, но все же несколько удивило участников рынка, так как часть инвесторов ожидали снижения ставки на 0.5%. Тем не менее, данное решение позволило доллару укрепиться против европейских валют, но в то же время доллар снизился против японской иены, так как снижение ФРС дисконтной ставки было менее значительным, чем надеялся рынок акций, что привело к усилению нежелания рисковать на валютных рынках. Таким образом, к завершению дня евро/доллар снизилась до 1.4650, британский фунт также снизился до 2.0330, а японская иена укрепилась до 110.50 иен за доллар.
Рост доллара США в середине недели был связан с закрытием инвесторами коротких позиций по паре доллар/иена, после снижения пары накануне, когда Федеральная Резервная Система США понизила основную процентную ставку на 0.25% до 4.25%. В это же время европейские валюты торговались без изменения против доллара. Не оказали воздействия на рынок и данные по промышленному производству Еврозоны за октябрь, хотя и оказались лучше прогнозов.
Значительному давлению со стороны европейских конкурентов подверглась валюта США во второй половине дня. Опубликованные данные сальдо баланса внешней торговли США показали увеличение дефицита баланса до 57.8 миллиардов долларов, вместо прогнозируемого показателя 57.1 миллиарда. Данная новость привела к росту пары евро/доллар до отметки 1.4745, британская валюта при этом поднялась выше 2.0550.
В дальнейшем доллар продолжил торговаться с повышением против японской иены, но оставался под незначительным давлением со стороны европейских конкурентов. Причиной послужило сообщение о том, что Федеральная Резервная Система США намерена принять меры, направленные на ослабление рыночных опасений относительно кредитного кризиса. Чуть позже, помимо ФРС, об этом же намерении заявили и четыре других ведущих центральных банка. Европейский Центральный Банк, Банк Англии, ЦБ Канады и Швейцарии объявили о принятии совместных мер, направленных на повышение ликвидности на мировых денежных рынках, в надежде, что это поможет улучшить ситуацию с кредитованием. Данные сообщения оказали давление на доллар США в противоборстве с европейскими валютами, но позволили укрепиться против японской иены до уровня 112.40.

Прогноз на следующую неделю
Сейчас перспективы курса евро и доллара установить достаточно затруднительно, так как инвесторы не знают, какое долгосрочное воздействие на рынок окажут новые инициативы ФРС по нормализации ликвидности на мировых денежных рынках. Если в результате этих мер ликвидность финансовой системы улучшится, ФРС может решить, что снижения процентных ставок в январе не потребуется, что окажет поддержку американской валюте. Участники рынка также продолжат следить за фондовыми индексами, чтобы понять направление торгов.
На текущий момент рынок ожидает выхода во второй половине недели данных американских индексов потребительской и производственной инфляции, которые, в свою очередь, вероятно, также не будут свидетельствовать в пользу продолжения процесса смягчения денежно-кредитной политики ФРС США, так как последние публикации инфляционной статистики развитых стран обозначили рост инфляционной угрозы в мировой экономике.
Помимо данных по Америке интерес у инвесторов вызовут такие экономические показатели как изменение объема промышленного производства в Японии, а также индекс Tankan, которые могут оказать поддержку японской иене.
Что же касается экономических показателей следующей недели, согласно экономическому календарю, можно выделить данные по платежному балансу США, данные по жилищному сектору, потреблению частного сектора, ВВП США и объему покупок американских ценных бумаг иностранным инвесторами, а также индикатору уверенности потребителей от университета Мичигана.
По странам Европы значимыми могут быть данные по внешнеторговому балансу Еврозоны, производственному индексу PMI стран Европы, индексам немецкого исследовательского института IFO в Германии, показателям инфляции, ВВП, платежному балансу и розничной торговли в Великобритании.
Кроме того, инвесторы будут внимательно следить за результатами заседания Центробанков Японии и Австралии по процентным ставкам.
Аналитики ГК «Форекс Клуб» ожидают движения пары евро/доллар в рамках диапазона 1.45 – 1.48, фунт/доллар, вероятно, будет торговаться в районе 2.02 – 2.07.