Investor's Vocabulary

C

Call Market - периодически созываемый рынок. Рынок ценных бумаг, на котором торговля разрешается только в специально определенное время. К этому времени лица, заинтересованные в торговле конкретной бумагой, собираются вместе и устанавливают цену для расчета по сделкам.

Call Money Rate - ставка процента, уплачиваемая брокерскими фирмами банкам за кредиты, используемые для финансирования клиентов при покупке ценных бумаг.

Call Option - опцион "колл", или опцион на покупку Контракт, дающий право покупателю выкупить у лица, продавшего опцион, обусловленное число акций по фиксированной цене в течение определенного периода времени.

Call Premium - премия за отзыв. Разность между ценой отзыва и номинальной стоимостью облигации.

Call Price - цена отзыва. Цена, которую эмитент обязан уплатить держателям облигаций в случае досрочного погашения выпуска.

Call Provision - оговорка о возможности отзыва. Возможная оговорка в соглашениях об эмиссии облигаций, позволяющая эмитенту погашать часть или все облигации определенного выпуска до указанной в них даты погашения.

Capital Asset Pricing Model (CAPM) - модель оценки финансовых активов. Равновесная модель ценообразования, согласно которой ожидаемая доходность ценной бумаги является линейной функцией чувствительности бумаги к изменению доходности рыночного портфеля.

Capital Consumption Adjustment - поправка на изменение стоимости основных средств. Согласно методике Министерства торговли США, эта величина измеряет часть доходов корпораций, связанных с занижением амортизации вследствие инфляции. Рассчитывается как разность между значениями амортизации основных фондов по балансовой и восстановительной стоимостям.

Capital Gain (или Loss) - прирост (убыль) капитала. Разность между текущей рыночной стоимостью и первоначальной ценой актива с поправкой на усовершенствование и амортизацию актива.

Capital Market Line (CML) - рыночная линия. Множество портфелей ценных бумаг, получаемых в результате комбинации рыночного портфеля с безрисковым заимствованием или кредитованием. В условиях гомогенных ожиданий и совершенной конкуренции рынков эта линия совпадает с эффективным множеством портфелей.

Capital Markets - рынки капитала. Финансовые рынки, на которых обращаются. бумаги со сроком погашения свыше одного года.

Capitalization of Income Method of Valuation - оценка путем капитализации доходов Подход к оценке финансовых активов, согласно которому истинная стоимость актив совпадает с дисконтированной суммой будущих потоков платежей, порождаемых эти" активом.

Capitalization-Weighted Market Index - см. Value-Weighted Market Index.

Cash Account - счет инвестора в брокерской фирме, средства на котором (включая доходы от продажи ценных бумаг) должны полностью покрывать расходы (включая затраты на покупку ценных бумаг).

Cash Matching - согласование денежных потоков. Форма иммунизации, предусматривающая покупку облигаций, поступления по которым идентичны ожидаемым вы платам по срокам и объемам в течение данного периода времени.

Certainty Equivalent Return - эквивалентная безрисковая доходность. Доходностьь по безрисковому вложению, при которой это вложение имеет для инвестора такую ж привлекательность, как и рассматриваемая рисковая инвестиция.

Certificate of Deposit - депозитный сертификат. Форма срочного депозита, выпускаемого банками и другими финансовыми организациями.

Certificate of Incorporation - см. Charter.

Characteristic Line - характеристическая прямая. Линейная регрессионная модель выражающая зависимость избыточной доходности данной ценной бумаги от избыточной доходности рыночного портфеля.

Charter (или Certificate of Incorporation) - учредительный сертификат корпорации. Документ, содержащий согласие государственного органа на создание корпорации и определяющий права и обязанности акционеров.

Chartist - аналитик, основывающий свои оценки фондовых активов на биржевых ценах и объемах торгов.

Clearinghouse - клиринговая (расчетная) палата. Совместно созданная банками, брокерскими фирмами и иными финансовыми посредниками организация, ведущая учет сделок, осуществляемых членами палаты в течение торгового дня. В конце дня подводится баланс по ценным бумагам и денежным средствам для каждой фирмы, и она рассчитывается с клиринговым центром.

Close - см. Closing Price.

Closed-end Investment Company - инвестиционная компания закрытого типа. Инвестиционная компания с неограниченным сроком деятельности, редко осуществляющая дополнительные выпуски акций и, как правило, не выкупающая свои акции у владельцев.

Closing Price (или Close) - цена закрытия. Цена последней сделки за день по данной ценной бумаге.

Closing Purchase - закрывающая покупка. Приобретение опциона инвестором с целью компенсировать проданный ранее аналогичный опцион.

Closing Sale - закрывающая продажа. Продажа опциона с целью компенсировав ранее приобретенный аналогичный опцион.

Coefficient of Determination - коэффициент детерминации. Определяется при пост роении линейной регрессионной зависимости. Равен доле дисперсии зависимой переменной, связанной с вариацией независимой переменной.

Coefficient of Nondetermination - коэффициент неопределенности. Равен разности единицы и коэффициента детерминации.

Coincident Indicators - индикаторы совпадения. Экономические параметры, которые меняются одновременно с изменением состояния экономики.

Collateral Trust Bond - облигация, обеспеченная другими финансовыми активами.

Commercial Paper - коммерческий вексель (один из инструментов денежного рынка). Обращающееся на рынке краткосрочное обязательство крупной компании, не имеющее специального обеспечения.

Commission - комиссия. Оплата брокерской фирме за услуги по торговле ценными бумагами.

Commission Broker - комиссионный брокер. Член фондовой биржи, собирающий от брокерских фирм распоряжения клиентов и следящий за их выполнением на бирже.

Commodity Fund - инвестиционная компания, спекулирующая фьючерсами.

Commodity Futures Trading Commission (CFTQ) - Комиссия по торговле фьючерсами. Федеральное агентство США, созданное согласно соответствующему закону в 1974 г. и регулирующее как заключение новых фьючерсных контрактов, так и торговлю существующими контрактами.

Common Factor - общий фактор. Фактор, влияющий в определенной степени на доходности практически всех ценных бумаг.

Common Stock - обыкновенная акция. Законодательно признанное свидетельство собственности (или владения) на часть имущества корпорации.

Comparative Performance Attribution - сравнительный анализ эффективности. Сопоставление данного портфеля с другими портфелями или рыночными индексами с целью определения причин различия в доходностях.

Competitive Bidding - способ размещения ценных бумаг, при котором эмитент рассматривает конкурентные заявки от финансовых посредников и выбирает наилучшую.

Competitive Trader - см. Floor Trader.

Complete Market - полный рынок. Рынок, на котором обращается количество разнообразных ценных бумаг, достаточное для формирования портфеля, обладающего положительной доходностью, при любом заданном стечении обстоятельств.

Composite Stock Price Tables - таблицы цен акций. Содержат информацию о всех акциях, обращающихся на национальных и региональных биржах США, в системах NASDAQ и Instinct.

Compounding - начисление сложного процента.

Computer-Assisted Order Routing and Execution System (CORES) - Компьютерная система принятия и исполнения распоряжений клиентов. Используется на Токийской фондовой бирже для торговли любыми акциями, кроме 150 наиболее активных.

Computer-Assisted Trading System {CATS) - Компьютерная торговая система. Используется на фондовой бирже Торонто для торговли акциями. Содержит общедоступный файл распоряжений клиентов брокерам.

Consolidated Quotations System - Объединенная система котировок. Информационная система, дающая перечень текущих цен спроса и предложения на национальных и региональных фондовых биржах, а также у некоторых дилеров.

Consolidated Таре - объединенный отчет. Система информации о сделках, заключенных на национальных и региональных фондовых биржах, в системах NASDAQ и Instinet.

Constant-Growth Model - модель постоянного роста. Модель расчета дивидендов, в которой предполагается постоянный темп прироста дивидендов.

Consumer Price Index - индекс потребительских цен. Индекс стоимости жизни, отражающий рост цен на товары и услуги, приобретаемые населением.

Contingent Deferred Sales Charge - отложенный сбор с продажи. Плата, взимаемая взаимным фондом с его пайщиков, если они продают свои доли в течение нескольких лет после приобретения.

Contingent Immunization - обусловленная иммунизация. Форма управления портфелем облигаций, сочетающая элементы пассивного и активного управления. Пока достигаются благоприятные результаты, осуществляется активное управление портфелем облигаций. В случае неблагоприятных результатов проводится немедленная иммунизация портфеля.

Continuous Market - непрерывно действующий рынок. Рынок ценных бумаг, на котором сделки заключаются в течение всего рабочего времени.

Contrarian - инвестор, мнение которого противоположно оценкам большинства инвесторов. Это выражается в таких действиях, как покупка акций, падавших в цене в последнее время, или продажа акций, цена которых возрастала.

Convertible Bond - конвертируемая облигация. Может по желанию владельца обмениваться на другие ценные бумаги, как правило, обыкновенные акции.

Convexity - выпуклость. Свойство цен на облигации меняться асимметрично относительно изменения доходности. В типичном случае цена облигации возрастает больше при заданном сокращении доходности, чем уменьшается при таком же росте доходности.

Corner Portfolio - "угловой" портфель. Эффективный портфель, обладающий следующим свойством: при комбинации со смежным "угловым" портфелем дает также эффективный портфель.

Correlation Coefficient - коэффициент корреляции. Статистическая характеристика, подобная ковариации. Также измеряет степень согласованности изменений двух случайных величин. Облегчает сравнение различных пар случайных величин. Меняется в диапазоне от -1 до +1.

Cost of Carry - издержки по поддержанию инвестиционной позиции. Разность фьючерсной и текущей цен финансового актива. Равняется сумме неполученного по вложенным в данный актив средствам процента и издержек владельца за вычетом ожидаемой прибыли.

Cost-of-Living Index - индекс стоимости жизни. Цены на набор товаров и услуг, выбранный с целью отражения изменений стоимости обычной потребительской корзины с течением времени.

Counterparty Risk - риск, связанный с партнером. Риск невыполнения финансовых обязательств партнером инвестора.

Coupon Payments - купонные платежи. Периодические выплаты процентного дохода на облигацию.

Coupon Rate - купонная ставка. Сумма купонных платежей за год, выраженная в процентах от номинальной стоимости облигаций.

Coupon Stripping - отделение купона. Отделение купонов от основной суммы облигаций или векселей и торговля ими в качестве самостоятельных ценных бумаг.

Covariance - ковариация. Статистическая характеристика согласованности случайных величин. Измеряет, насколько согласованными являются колебания двух случайных величин.

Covered Call Writing - продажа обеспеченного опциона "колл", т.е. опциона на актив, которым владеет лицо, продающее опцион.

Cross-Deductibility - взаимная возможность вычета. Соглашение между федеральными и региональными налоговыми службами, согласно которому налоги штатов подлежат вычету при расчете федеральных налогов, и наоборот.

Crown Jewel Defense - "защита драгоценностей короны". Стратегия, используемая корпорациями с целью избежать нежелательного слияния или поглощения. Эта стратегия предусматривает продажу наиболее ценных активов компании с тем, чтобы сделать ее менее привлекательной для фирмы-претендента.

Cumulative Dividends - накапливаемые дивиденды. Общее свойство привилегированных акций. Корпорация-эмитент должна выплатить все неуплаченные дивиденды по этим акциям до начисления дивидендов на обыкновенные акции.

Cumulative Voting System - кумулятивная система голосования. Применительно к корпорации, правило голосования, согласно которому держателю акции предоставляется право отдать любому кандидату в совет директоров число голосов, не превосходящее принадлежащее ему количество акций, умноженное на число избираемых членов совета.

Currency Risk - см. Exchange Risk.

Current Yield - текущая доходность. Сумма купонных платежей за год, выраженная в процентах от текущей рыночной цены облигации.

Customer's Agreement - см. Hypothecation Agreement.