Для вычисления таких параметров, как доходность-на-акцию (P/E) нужно разделить доход на число акций компании. Использовать при этом просто число выпущенных (outstanding) акций несколько некорректно, поскольку большинство компаний использует опционы для компенсации служащих, офицеров, директоров. Если эти опционы исполняются, то это автоматически приводит к увеличению числа выпущенных акций и, следовательно, как к уменьшению доли компании, принадлежащей существующим акционерам (именно это явление и обозначается термином dilution), так и к снижению P/E. Так вот, с точки зрения акционеров оценка P/E с учетом существующих опционов, которые могут быть превращены в акции является более корректной, этой же точки зрения придерживается и SEC. Именно поэтому с недавнего времени компании обязаны в своих earnings reports учитывать dilution - на практике это выглядит как две цифры P/E - одна, основанная только на выпущенных акциях, вторая - с учетом существующих опционов.

П.
.