Обзор от компании aforex.ru 4 марта 2008г. от 2008.03.05

Конец австралийской пати

Первым центробанком, объявившим на этой неделе свое решение, стал Резервный Банк Австралии. Как и ожидалось, он повысил ставку до 7.25%. Правда, комментарии с прогнозами разошлись. Монетарные власти заявили, что 'текущее и прошлые изменения ставок, в сочетании с изменениями в стоимости зааимствования, происходящими независимо на кредитных рынках, теперь представляют собой общее существенное ужесточение финансовых условий'. Это не означает, что банк отменяет дальнейщее повышение ставок, но по крайней мере берет некоторую паузу, чтобы просто понаблюдать за развитием событий. В результате автралийский доллар остается уязвимым к любому негативному внешнему воздействию. По всей видимости, на графике австралийца мы видим вершину, от которой котировки начали движение к отметке 0.91.


Банк Канады оказался вторым в очереди принимающих решение на этой неделе. Ставка была снижена на 50 б.п.. Хотя рынок ожидал ее уменьшения на 0.25, ничего удивительного в более решительных действиях нет. Инфляция в Канаде - счастливое исключение из правил, ее темпы находятся даже ниже максимальной целевой границы ЦБ. А после публикации последних данных по экономике, в нормальном состоянии рассудка вряд ли можно было принять другое решение. ВВП Канады в декабре сократился на 0,7%, причем внутренние компоненты не показали существенного ухудшения. Зато во внешней торговле совсем другая картинка: экспорт упал на 8,5%, а импорт вырос на 10,9%. Причина этого - подорожание канадца. Теперь, вероятно, ЦБ предпримет более существенные действия по снижению курса национальной валюты, так что и здесь более вероятно именно падение канадского доллара против большинства конкурентов.

Правда, стоит отметить, что ВВП Канады без учета внешней торговли в декабре прирастал темпами более 7% годовых. Так что фундаментальная поддержка у канадца лучше, чем у австралийца. При прочих равных, действия и высказывания Резервного Банка Австралии были менее ожидаемы, и продиктованы они более серьезными проблемами в экономике. Поэтому по итогам двух заседаний мы рекомендуем тактический шорт по паре австралиец-канадец (AUD/CAD).

Но самая интересная часть выступлений ЦБ начинается в четверг. На сцене – ЕЦБ и Банк Англии. Готовимся шортить фунт. И уже можно задуматься о покупке EUR/GBP. Подробнее – в завтрашнем обзоре.