Обзор от компании aforex.ru от 31 мая 2008г. от 2008.06.03
Европропасть
Прошедшая недля была ознаменована важнейшим событием: единая валюта существенно сдала позиции практически против всех конкурентов.
Cтавки в 4% доказывают свою губительность для Еврозоны. Вся статистика прошедшей недели за редкими исключениями оказалась катастрофически слабой. Хочется еще раз особенно подчеркнуть рекордный дефицит торгового баланса, а также коллапс розничных продаж в Германии. По всей видимости, замедление темпов роста теперь проявляется в полную силу не только на периферии, но и в сердце экономики единой Европы.
Данные по потокам капитала также заставляют насторожиться. В долгосрочные евроинструменты вкладываются теперь только центробанки, спекулятивные позиции массивно сдвинулись на денежные рынки континента. То есть, интересны активы, которые завязаны на коротких ставках и менее чувствительны к длинным. Крупные игроки действуют так, как если бы точно знали о смягчении монетарной политики в среднесрочной перспективе. Тем не менее, в стоимость финансовых инструментов это пока не включено, то есть потенциал падения евро при таком сценарии сейчас максимален.
ЕЦБ, меж тем, продолжает обсуждать только повышение ставок. Но даже агрессивные высказывания представителей центробанка уже не спасают единую валюту. Она ушла ниже ключевых уровней поддержки против большинства конкурентов. Однако пара EUR/USD остается в долгосрочном восходящем канале. Тем не менее, под давлением кроссов, евро просто обязан протестировать сначала 1.5295, а затем и ключевую многолетнюю поддержку в районе 1.4970. Первый этап движения уже начался и долго ждать его завершения не придется; тестирование минимумов года мы ждем в течение двух недель.
Фунт также постепенно теряет мощный импульс, сформировавшийся за последние недели. Британец может неплохо вырасти только против все того же евро. Хотя данные по экономике Британии ничем не лучше цифр по Еврозоне, слабая статистика из Соединенного Королевства была более ожидаемой. Но хочется предостеречь от открытия лонгов по стерлингу "вслепую". Новая волна слабости фунта уже на подходе, особенно яркими потери британца будут против доллара и сырьевых валют.
И о жизненном. Похоже, настает пора очередного витка ревальвации российского рубля. Сразу несколько ситуаций в соседних странах четко свидетельствуют о беспомощности центробанков в удержании валютных курсов. Это особенно актуально для ЦБР в свете рекордных цен на нефть и, конечно же, инфляции. Данные по темпам роста цен появятся на следующей неделе, и, видимо, заставят Банк России вспомнить о таком удобном инструменте, как валютный курс. На этой неделе представители монетарных властей РФ сознались, что укрепление рубля в среднесрочной перспективе неизбежно. Однако, на наш взгляд, среднесрочная перспектива здесь окажется необычно приближенной. Лонг по рублю против корзины валют сейчас представляется особенно интересным.