Investor's Vocabulary

S

Savings - сбережения. Разность между текущим доходом и текущим потреблением.

Scalper - см. Local.

SEAQ Automated Execution Facility (SAEF) - Система автоматизированного исполнения заявок. Система для выполнения небольших заявок на Лондонской бирже, аналогичная системе исполнения небольших заявок в NASDAQ.

Seat - место. Членство на бирже. Дает право участвовать в торгах, используя все возможности, предоставляемые биржей.

Secondary Distribution - вторичное размещение. Реализация крупного пакета акций, при которой продажа осуществляется через биржу после окончания торговой сессии, способом, аналогичным первичному размещению.

Secondary Security Market - вторичный рынок ценных бумаг. Рынок, на котором идет торговля ценными бумагами, выпущенными в обращение ранее.

Sector-Factor - сектор-фактор. Фактор, воздействующий на доходность ценных бумаг, связанных с конкретной отраслью экономики.

Sector-Factor Model - секторно-факторная модель. Разновидность многофакторной модели, в которой факторами являются отдельные отрасли или экономические сектора.

Securities and Exchange Commission (SEC) - Комиссия по ценным бумагам и биржам. Федеральное агентство, основанное в 1934 г., в соответствии с Законом США о торговле ценными бумагами. Регулирует порядок эмиссий ценных бумаг и торговлю ими на вторичном рынке.

Securities Investor Protection Corporation (SIPQ) - Корпорация защиты интересов инвесторов в ценные бумаги. Полугосударственное агентство, занимающееся страхованием средств инвесторов в брокерских фирмах от потерь, связанных с возможным банкротством брокеров.

Security (или Financial Asset) - ценная бумага (финансовый актив). Официальное подтверждение права на получение будущих прибылей при соблюдении оговариваемых условий.

Security Analysis - анализ ценных бумаг. Составляющая инвестиционного процесса, включающая определение ожидаемых прибылей от ценной бумаги, условия получения этой прибыли и вероятность появления этих условий.

Security Analyst - см. Financial Analyst.

Security Market - см. Financial Market.

Security Market Line (SML) - рыночная линия ценной бумаги. Получаемая из модели САРМ линейная зависимость между ожидаемой доходностью и риском ценных бумаг, в которой риск представлен как "бета"-коэффициент ценной бумаги (или, что то же самое, как ковариация ценной бумаги с рыночным портфелем).

Security Selection - см. Portfolio Construction.

Selectivity - селективность. Раздел анализа ценных бумаг, посвященный прогнозированию изменения цены конкретных ценных бумаг.

Self-Regulation - саморегулирование. Метод государственного регулирования, при котором правила и стандарты рынка ценных бумаг определяются фирмами, оперирующими на этом рынке, если иное не установлено федеральными агентствами, такими, как SEC и CFTC.

Selling Group - продающая группа. Группа инвестиционных банков, которые ответственны за продажу ценных бумаг при их размещении.

Semistrong-Form Market Efficiency - рынок средней степени эффективности. Уровень эффективности рынка, при котором вся публичная информация, имеющая отношение к ценной бумаге, полностью и немедленно отражается на стоимости этой бумаги.

Sensitivity - см. Factor Loading.

Separation Theorem - теорема разделения. Свойство САРМ, состоящее в том, что оптимальная для инвестора комбинация рискованных активов не зависит от его отношения к риску и доходности.

Serial Bond - серийная облигация. Облигация, выпускаемая сериями с различными сроками погашения.

Settle (или Settlement Price) - расчетная цена. Представительная цена фьючерсного контракта, определяемая на основе усреднения цен. Закрытие фьючерсной биржи.

Settlement Date - дата завершения сделки. Дата после торгов, когда продавец должен получить деньги, а покупатель - ценную бумагу

Shelf Registration - "регистрация на полке". По правилу 415 Комиссии по ценным бумагам и биржам эмитент имеет право зарегистрировать ценные бумаги до их эмиссии и разместить их в течение года.

Short Hedger - "короткий" хеджер. Хеджер, который уменьшает риск, продавая фьючерсные контракты.

Short Interest Position - незакрытая "короткая" позиция. Количество акций данной компании, которые проданы "без покрытия" и кредиты по которым на данный момент времени не погашены.

Short Sale - продажа "без покрытия", или "короткая" продажа. Продажа ценной бумаги, взятой инвестором взаймы у брокера. Впоследствии инвестор возвращает долг брокеру, покупая такую же ценную бумагу на торгах.

Simple Linear Regression (или Ordinary Least Squares) - простая линейная регрессия (или обыкновенный метод наименьших квадратов). Статистическая модель зависимости между двумя случайными величинами, при которой одна из переменных предполагается линейно связанной с другой. Эта зависимость изображается линией регрессии, представляющей собой прямую линию, аппроксимирующую наблюдения таким образом, что сумма квадратов отклонений минимальна.

Sinking Fund - фонд погашения. Периодические выплаты, осуществляемые эмитентом облигации, для уменьшения задолженности по ней к дате погашения облигации.

Size Effect (или Small Firm Effect) - эффект размера капитализации (или эффект небольшой фирмы). Эмпирическая зависимость доходности акций от размера их рыночной капитализации. С учетом риска акции с меньшей капитализацией оказываются на больших отрезках времени лучше акций с высокой капитализацией.

Small Cap Issues - наименее активные акции среди акций, котируемых NASDAQ. Small Firm Effect - см. Size Effect.

Small Order Execution System (SOES) - система исполнения мелких заявок. Компьютерная система, связанная с NASDAQ и обеспечивающая автоматическое исполнение заявок размером до 1000 акций.

Soft Dollars - "мягкие" доллары. Плата за дополнительные услуги брокеров, покрываемая из общей суммы комиссионных и не выделяемая отдельно.

Special Offering or Bid - особое предложение или покупка. Сделка с крупной партией акций на бирже, при которой несколько брокерских фирм пытаются выполнить заявку, предлагая встречные заявки своих клиентов.

Specialist - "специалист". Член биржи, который выполняет две основные функции. Во-первых, он поддерживает порядок на рынке, действуя как дилер: покупая или продавая ценные бумаги из своего запаса, компенсирует временные дисбалансы между спросом и предложением. Во-вторых, "специалист" способствует выполнению заявок с ограничением цены, "стоп"-заявок и "стоп"-заявок с ограничением цены, действуя как брокер. Это достигается ведением книги учета лимитных заявок и выполнением этих заявок при наступлении соответствующих условий.

Specialist Block Purchase or Sale - покупка или продажа пакета акций "специалистом". Реализация относительно небольшого пакета "специалистом", который совершает покупку или продажу из своего запаса по цене, оговариваемой с продавцом или покупателем.

Specialist's Book - см. Limit Order Book.

Speculative-Grade Bonds (или Junk Bonds) - спекулятивные ("бросовые") облигации. Облигации, не являющиеся облигациями инвестиционного уровня. Обычно такие облигации имеют рейтинги ВВ (Standard & Poor's) или Ва (Moody's) или более низкие.

Speculator - спекулянт. Инвестор во фьючерсные контракты, целью которого является извлечение прибыли из продаж и покупок этих контрактов.

Split-Funding - раздельное управление средствами. Разделение институциональным инвестором своих средств между двумя и более профессиональными управляющими.

Spot Market - слот-рынок. Рынок, на котором обмен активов на деньги происходит непосредственно во время сделки.

Spot Price - спот-цена. Цена покупки актива на спот-рынке.

Spot Rate - спот-ставка. Доходность к погашению в годовом исчислении дисконтной ценной бумаги.

Standard Deviation - стандартное отклонение. Величина отклонения возможных исходов от ожидаемого значения случайной величины.

Standard Deviation of the Random Error Term (или Residual Standard Deviation) - стандартное отклонение случайной ошибки (или остаточное стандартное отклонение). В модели простой линейной регрессии - показатель разброса возможных значений случайной ошибки.

Standard Error of Alpha - стандартная ошибка для "альфа"-коэффициента. Стандартное отклонение "альфа"-коэффициента ценной бумаги, соответствующее ее апостериорной характеристической линии.

Standard Error of Beta - стандартная ошибка для "бета"-коэффициента. Стандартное отклонение "бета"-коэффициента ценной бумаги, соответствующее ее апостериорной характеристической линии.

Standardized Unexpected Earnings - стандартизованная ошибка прогноза прибыли. Отношение разности между фактической прибылью фирмы за данный период и ожидавшейся прибылью к стандартному отклонению ошибок предыдущих прогнозов.

Standby Agreement - соглашение о поддержке. Договоренность между эмитентом ценных бумаг и андеррайтером при льготном размещении. Андеррайтер обязуется приобрести по фиксированной цене все ценные бумаги, выкупленные существующими акционерами.

State-Preference Method - метод оценки предпочтительности. Метод оценки ценной бумаги, основанный на анализе ее доходности при различных общих ситуациях и определении вероятности наступления этих ситуаций.

Stochastic Process Risk - риск стохастичности. Риск того, что кривая доходности сместится таким образом, что иммунизированный портфель облигаций не обеспечит ожидаемого дохода.

Stock Dividend - выплата дивиденда акциями. Операция, посредством которой акции нового выпуска распределяются между акционерами пропорционально числу акций, находящихся во владении каждого из них. Выплата дивиденда акциями предусматривает передачу части удержанной прибыли в уставный капитал в сумме, равной рыночной стоимости вновь распределяемых акций.

Stock Exchange Automated Quotations (SEAQ) - автоматическое биржевое котирование. Компьютерная система, похожая на NASDAQ, действующая на Лондонской бирже.

Stock Split - дробление акций. Аналогично выплате дивиденда акциями. Операция, которая ведет к увеличению числа акций у акционеров пропорционально их доле в капитале. Дробление акций приводит к уменьшению номинальной стоимости акции с одновременной заменой каждой старой акции несколькими новыми.

Stop Limit Order - "стоп"-заявка с ограничением цены. Торговая заявка, определяющая одновременно "стоп"-цену и предельную цену. Если стоимость ценной бумаги достигает или переходит "стоп"-цену, тогда заявка с ограничением цены вступает в силу по предельной цене.

Stop Loss Order - см. Stop Order.

Stop Order (или Stop Loss Order) - "стоп"-заявка. Торговая заявка, определяющая "стоп"-цену. Если стоимость ценной бумаги достигает этой цены, тогда заявка вступает в силу

Stop Price - "стоп"-цена. Цена, названная инвестором при подаче "стоп"-заявки или "стоп"-заявки с ограничением цены и определяющая границу, на которой заявка вступает в силу

Straddle - стратегия "стеллаж". Опционная стратегия, состоящая в покупке (продаже) опционов "колл" и "пут" на один и тот же актив, с одинаковыми сроками истечения и ценой исполнения.

Straight Voting System - см. Majority Voting System.

Street Name - регистрация на имя брокера. Соглашение между инвестором и брокерской фирмой, согласно которому ценные бумаги на счете инвестора регистрируются на имя брокерской фирмы.

Striking Price - см. Exercise Price.

Strong-Form Market Efficiency - эффективность рынка. Уровень эффективности рынка, при котором вся относящаяся к ценной бумаге информация, как публичная, так и частная, полностью и моментально отражается на стоимости ценной бумаги.

Subordinated Debenture - второстепенное обязательство. Обязательство, соблюдение которого в случае банкротства имеет меньший приоритет по сравнению с другими обязательствами фирмы.

Subscription Price - подписная цена. Цена, по которой акционеры могут купить новые акции при льготном размещении.

Substitution Swap - своп "близнецов". Тип облигационного свопа, при котором инвестор, используя конъюнктуру рынка, обменивает облигации с аналогичными финансовыми характеристиками, выбирая более доходную.

Super Designated Order Turnaround (SuperDot) - суперсистема учета оборота прямых заявок. Набор специальных процедур на Нью-йоркской фондовой бирже для выполнения регулярных торговых заявок небольших размеров. Эти процедуры позволяют направлять заявки непосредственно "специалисту" для немедленного исполнения.

Supply-to-Sell Schedule - таблица предложения. Список количеств ценных бумаг, которые инвестор готов продать в зависимости от предложенной цены.

Sustainable Earnings - устойчивые прибыли. Часть прибыли, которую фирма может выплачивать каждый год так, чтобы будущие прибыли фирмы оставались прежними.

Swap Bank - своп-банк. Коммерческий или инвестиционный банк, обеспечивающий проведение свопов акций, процентных ставок и т.д. между заинтересованными сторонами.

Syndicate (или Purchasing Group) - синдикат (покупающая группа). Группа инвестиционных банков, которые ответственны за покупку ценных бумаг у эмитента и дальнейшую их перепродажу при первичном размещении.

Synthetic Futures (Synthetic Futures Contract) - синтетический фьючерс. Приобретение фьючерсного контракта в форме покупки опциона "колл" и продажи опциона "пут" на актив или продажа фьючерсного контракта в форме покупки опциона "пут" и продажи опциона "пут" на актив.

Synthetic Put - синтетический опцион "пут". Форма страхования портфеля, имитирующая исходы опциона "пут" посредством динамической стратегии распределения активов.

Systematic Risk - см. Market Risk.